經(jīng)濟(jì)暖“心” 基金經(jīng)理熱望階段性反彈

文章來源：中國證券報(bào)       發(fā)布日期：2016-04-08 10:19:56    點(diǎn)擊：854次

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，讓許多基金經(jīng)理對(duì)A股市場(chǎng)的走勢(shì)樂觀起來。多位基金經(jīng)理在接受采訪時(shí)均表示，雖然A股近期圍繞3000點(diǎn)附近仍然反復(fù)震蕩，但市場(chǎng)的恐懼心態(tài)正在慢慢消除，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的偏暖也在逐步集聚人氣，預(yù)期二季度A股有可能出現(xiàn)一波反彈行情。

短期樂觀情緒升溫

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)幾個(gè)月走暖，是刺激基金經(jīng)理們對(duì)短期反彈行情抱以熱望的主要原因。

中歐基金曹名長認(rèn)為，今年1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額7807.1億元，同比增長4.8%。工業(yè)利潤增速自2015年以來首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。從最新的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，似乎已預(yù)示了整體向上的趨勢(shì)。企業(yè)盈利改善，經(jīng)濟(jì)增長將逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

在此宏觀經(jīng)濟(jì)周期的背景下，曹名長認(rèn)為，周期股、偏價(jià)值方向的投資標(biāo)的值的關(guān)注，同時(shí)，由于預(yù)期通脹可能會(huì)出現(xiàn)較為明顯的上升，投資者也可以關(guān)注一些與通脹相關(guān)的標(biāo)的機(jī)會(huì)，例如食品飲料、農(nóng)林牧漁等。對(duì)于成長股而言，目前整體的估值偏高，其未來表現(xiàn)或主要受市場(chǎng)情緒因素的影響。

海富通基金則表示，A股市場(chǎng)將繼續(xù)復(fù)蘇，延續(xù)企穩(wěn)路徑，而市場(chǎng)預(yù)期的變化，也導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)格的相應(yīng)轉(zhuǎn)換。此前市場(chǎng)主要圍繞的焦點(diǎn)是成長板塊的反彈，而近期市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)更多放在宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策調(diào)整等方面，結(jié)合一季度已出臺(tái)數(shù)據(jù)等方面來看，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)較為明確。因此，市場(chǎng)將延續(xù)復(fù)蘇路徑，并由過去幾周成長板塊領(lǐng)先反彈向價(jià)值和偏周期風(fēng)格轉(zhuǎn)變，但穩(wěn)健仍是總體基調(diào)。

中期仍是震蕩市

值得關(guān)注的是，雖然短期基金經(jīng)理們對(duì)市場(chǎng)樂觀情緒升溫，但從中期角度，他們對(duì)A股依然抱以謹(jǐn)慎態(tài)度。

海富通基金就表示，對(duì)于A股中期謹(jǐn)慎樂觀，滬指將在當(dāng)前點(diǎn)位附近區(qū)域做箱體震蕩。前期一系列利好因素堆積，導(dǎo)致指數(shù)底部反彈，一季度數(shù)據(jù)出來前，市場(chǎng)向上做多或?yàn)榇蟾怕适录笃谌魺o更大利好出現(xiàn)，則偏謹(jǐn)慎樂觀，不排除回調(diào)的可能性。海富通基金指出，目前走勢(shì)暫未看到明顯增量資金入市，存量資金風(fēng)險(xiǎn)偏好或難有大幅度提升，箱體震蕩可能性大。

萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波認(rèn)為，近日滬指圍繞3000點(diǎn)附近震蕩，投資者對(duì)于未來走勢(shì)分歧較大，主要是來源于周期品的漲價(jià)邏輯以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否能夠持續(xù)好轉(zhuǎn)。信貸放量利好逐步兌現(xiàn)，目前市場(chǎng)依舊是一個(gè)存量博弈的環(huán)節(jié)，兩融余額、保證金都不支持指數(shù)在3000點(diǎn)以上大幅度反彈。目前震蕩行情比較適合題材股的發(fā)揮，另外操作上應(yīng)注意波段把握，博弈性機(jī)會(huì)更加適合自下而上策略。建議采取穩(wěn)健配置策略，關(guān)注具有防御性質(zhì)的農(nóng)業(yè)板塊以及消費(fèi)類行業(yè)漲價(jià)預(yù)期。