社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)具有規(guī)范、合理的統(tǒng)計(jì)框架
　　較為完善的金融統(tǒng)計(jì)制度是世界各國制定適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)和金融政策的必要前提。不同時(shí)期，政策制定者對(duì)金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)需求的側(cè)重點(diǎn)各不相同，但各國央行均十分重視完善金融統(tǒng)計(jì)框架，編制高質(zhì)量的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，注重滿足金融部門發(fā)展產(chǎn)生的新的數(shù)據(jù)需要。著作從金融統(tǒng)計(jì)角度反思最新一輪的國際金融危機(jī)，指出2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)后，各國貨幣政策制定者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家在積極應(yīng)對(duì)和反思危機(jī)爆發(fā)原因的同時(shí)，也對(duì)新金融發(fā)展和現(xiàn)行金融統(tǒng)計(jì)進(jìn)行了深刻思考。此次危機(jī)之所以演變成大蕭條以來最嚴(yán)重的國際金融危機(jī)，其原因之一就是起源國家由于金融統(tǒng)計(jì)未能及時(shí)反映和監(jiān)測新的金融發(fā)展?fàn)顩r，統(tǒng)計(jì)信息嚴(yán)重缺失以及制度性缺陷，導(dǎo)致初期金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)未能及時(shí)反映危機(jī)跡象，危機(jī)發(fā)生后又無法通過金融統(tǒng)計(jì)準(zhǔn)確判斷和估計(jì)危機(jī)擴(kuò)散以及傳染風(fēng)險(xiǎn)。
　　作者認(rèn)為，社會(huì)融資規(guī)模是最新一輪國際金融危機(jī)后我國金融統(tǒng)計(jì)的重要?jiǎng)?chuàng)新，符合國際金融統(tǒng)計(jì)發(fā)展趨勢(shì)。危機(jī)后國際主要國家均在積極改進(jìn)和完善金融統(tǒng)計(jì)框架，擴(kuò)寬金融覆蓋范圍和數(shù)據(jù)獲取渠道，探索從資產(chǎn)方分析貨幣政策傳導(dǎo)和金融體系脆弱性方法，研究構(gòu)建能夠全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的金融統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，提出了許多指標(biāo)。我國創(chuàng)建的社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)，具有跨市場和跨機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，符合G20關(guān)于彌補(bǔ)統(tǒng)計(jì)信息缺口的倡議，受到了多國央行統(tǒng)計(jì)專家的肯定，越來越多的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家用該指標(biāo)來研究中國的經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行和宏觀管理。對(duì)此，我表示認(rèn)同。
　　社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)具有科學(xué)、合理的統(tǒng)計(jì)框架，其統(tǒng)計(jì)內(nèi)涵與國際貨幣基金組織倡導(dǎo)編制的信用總量相一致。具體編制方法主要依據(jù)國際貨幣基金組織的《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》中的金融概覽和資金流量核算框架。按照IMF的統(tǒng)計(jì)框架，社會(huì)融資規(guī)模主要有五項(xiàng)統(tǒng)計(jì)原則：居民原則、金融原則、合并原則、增量統(tǒng)計(jì)與計(jì)值原則、可得性原則。按照這些統(tǒng)計(jì)原則編制的社會(huì)融資規(guī)模指標(biāo)，從金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)方和金融市場發(fā)行方進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，反映全社會(huì)的流動(dòng)性狀況。
　　就社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)而言，我最關(guān)心的是是否存在重復(fù)計(jì)算的問題。作者認(rèn)為，社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)的是金融機(jī)構(gòu)與其他部門間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，發(fā)生一項(xiàng)債權(quán)債務(wù)，就統(tǒng)計(jì)一次，所以不存在"重復(fù)統(tǒng)計(jì)"的問題。我以為，從理論上說，通過"匯并"各金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表，重復(fù)計(jì)算是可以避免的，而且只有中央銀行有條件完成這項(xiàng)工作。在實(shí)踐上，匯并是一項(xiàng)艱巨的技術(shù)工作。對(duì)"重復(fù)統(tǒng)計(jì)"問題當(dāng)然還可以做進(jìn)一步討論。
　　如果給出恰當(dāng)?shù)亩x，社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)似乎可以分成社會(huì)融資總規(guī)模和社會(huì)融資凈規(guī)模兩個(gè)統(tǒng)計(jì)概念。后者就是目前我們所說的社會(huì)融資規(guī)模，而前者包含"重復(fù)計(jì)算"，但這種"重復(fù)計(jì)算"不是統(tǒng)計(jì)缺陷，而恰恰反映了當(dāng)前金融活動(dòng)債務(wù)鏈條拉長、杠桿率上升的新情況、新變化。這種包含"重復(fù)計(jì)算"的指標(biāo)，或這一指標(biāo)對(duì)GDP之比，就是特納所說的金融密度，可以作為衡量金融穩(wěn)定的參考指標(biāo)?？傊?，社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)可能包含許多我們尚未意識(shí)或利用的有用信息。希望在這方面進(jìn)行更為深入的發(fā)掘工作。